2023年5月8日公牛集团（603195）发布公告称公司于2023年4月28日接受机构调研 ，公牛古怪长江证券、集团接受机构机构景林机构警方中信证券、月日因华创证券、调研淡水多天风证券、包括本国金证券
 、知名资产照赤姿势银河证券、泉盈兴业证券 
、峰资开源证券、参梦安信证券、露死国信证券、亡旧卧床中泰证券、身俯中金公司、年后民生证券、开死东北证券、公牛古怪西部证券、东兴证券 、太平洋证券、首创证券、华西证券、国海证券、西南证券、上海证券 、申万宏源证券 、摩根士丹利、高盛高华证券 
、兴全基金 、南方基金 、中欧基金、华泰柏瑞基金、国寿安保基金、中信保诚基金、兴业基金、光大保德信、招商证券、鹏扬基金 、平安养老基金 
、中国人寿、国华兴益保险、人保资产、兴银理财 、上海睿郡 、高毅资产、盈峰资本  、淡水泉
、国盛证券
、景林资产、上海瓴仁、巨杉资本
、天井投资、施罗德投资 、贝莱德基金、高盛资产、Point 72、富达基金 、Polymer Capital 、广发证券 、VALUEFINDER 、富瑞金融 、浙商证券 、海通证券
、中信建投证券参与。具体内容如下
：问 ：如何看待公司毛利率的变化？今年一季度公司毛利率同比增长，环比略有下降的主要原因是什么？答 ：近年来经营环境在不断的变化起伏中，原材料价格的波动是影响公司毛利率的一个重要因素 ，以铜为例 ，2022年的大宗原材料价格前高后低 ，今年年初又有上涨。除此之外 ，公司通过随市场变化动态调整的产品定价 、持续提升的内部经营管理能力  、系统化的精益降本，保持合理稳定的盈利水平和盈利能力 
。

问 ：2023年公司的销售费用的主要投向是什么？答
：销售费用的投向主要围绕两个方向一是公牛品牌的战略升级，如墙开 、转换器等品类美誉度提升的品牌推广；二是智能无主灯沐光品牌的推广和渠道建设。

问 ：2022年资本开支增长较多的原因？答：2022年资本开支增加较多，主要是公司募投项目在有序推动，进入结算支出周期 。

问 ：2022年墙开业务逆势稳健增长，今年地产行业转好
，如何看待墙开未来的成长 ？答 ：整体来说 ，中国地产行业走过了高速发展阶段，近年来公司做了前瞻性的准备和部署 ，一方面坚持下沉市场策略，以针对性的产品满足三四线城市品牌消费升级的需求，寻求增量；另一方面围绕高线城市的消费趋势 ，提升品牌美誉度。未来，公司将以良好的产业组合和产品创新应对环境变化 ，进一步提升墙开业务的市场份额。

问
：公司无主灯目前的渠道推广情况
？答 ：目前公司无主灯采用公牛和沐光双品牌的经营策略
。公牛无主灯偏向于标准品，通过装饰渠道等现有适销网点进行流通和推广，在这类市场中有较大的潜力和扩张空间；沐光无主灯是偏向于相对模块标准化的定制品 
，追求智能控制和光效设计
，满足大众人群对光环境的消费升级需求  ，需要专门的渠道建设，今年3月份公司在中山星光联盟的旗舰店开业 ，目前整体的招商进展非常顺利，公司对无主灯这一战略业务也充满信心。

问：新能源充电业务的线下渠道建设进展如何 ？答：新能源业务的线下渠道经过去年的经销商招募和通路建设，已经基本完成了国内一二三线重点城市的覆盖，专业分销商或网点五千多家。同时 ，我们也在顺应新能源业态的变迁，一方面通过配送访销模式构建C端分布式渠道体系
，另一方面通过经销商与运营商等客户合作，做好充电站点的布局，为广阔的用户群体提供高质量的产品和服务 ，整体推动新能源业务的快速发展。

公牛集团（603195）主营业务 ：电连接、智能电工照明 
、数码配件 。公牛集团2023一季报显示
，公司主营收入33.34亿元，同比上升8.31%；归母净利润7.36亿元 ，同比上升14.74%；扣非净利润6.45亿元，同比上升14.83%；负债率26.24%
，投资收益4087.62万元  ，财务费用-2146.44万元 ，毛利率37.15%。该股最近90天内共有22家机构给出评级 ，买入评级16家  ，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为181.23
。以下是详细的盈利预测信息
 ：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2371.67万 ，融资余额增加；融券净流出56.88万 ，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示 ，公牛集团（603195）行业内竞争力的护城河良好 ，盈利能力优秀
 ，营收成长性一般。财务健康
 。该股好公司指标4星，好价格指标3星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围
：0 ~ 5星
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